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在 AI 大模型公司动辄以“烧钱换增长”的叙事里，MiniMAX 的 2025 财报显得格外刺眼：一边是营收翻倍、海外攻城略地，一边是账面净亏损飙升至 18.7 亿美元。它到底是高速扩张的行业样本，还是资本催生的幻影？
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多家研究机构的独立调查数据交叉验证显示，行业整体规模正以年均15%以上的速度稳步扩张。
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不可忽视的是，IDC 预测，到 2026 年，中国人形机器人应用场景将提升至当前的3倍以上。届时，机器人也会逐渐走出“炫技”的舞台，帮助用户解决实际痛点，而不是解决“伪需求”。
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